En guide till VD Kompensation. Det är svårt att läsa affärsnyheterna utan att komma över rapporter om löner, bonusar och aktieoptionspaket som tilldelas chefer av börshandlade företag. Ger känslan av siffrorna för att bedöma hur företagen betalar sina högsta mässing är inte alltid lätt Är verkställande ersättning som arbetar till fördel för investerare Här är några riktlinjer för att kontrollera ett företags ersättningsprogram. Risk och Reward Företagskommittéer, åtminstone i princip, försöker använda kompensationsavtal för att anpassa ledningsaktioner med företags framgång. Tanken är att VD-prestanda ger värdet till organisationen Betala för prestation är det mantra som de flesta företag använder när de försöker förklara sina ersättningsplaner. Även om alla kan stödja tanken på att betala för prestation, innebär det att VD: er tar risk. och faller med företagens förmögenheter När du tittar på ett företags kompensationsprogram är det värt att kolla för att se hur mycket insats chefer har att leverera varorna till investerare Låt oss ta en titt på hur olika former av kompensation sätter en verkställande direktörs belöning i fara om prestanda är fattig För mer om detta, kolla in Utvärdering Executive Compensation Cash Base Löner Dessa dagar är det vanligt för VD: er för att erhålla grundlöner över 1 miljon Med andra ord får VD en oerhört stor belöning när företaget gör det bra, men får fortfarande belöningen när företaget gör det illa. Stora grundlöner erbjuder inte litet incitament för chefer att arbeta hårdare. Och göra smarta beslut. Bonusar Var försiktig med bonusar I många fall är en årlig bonus inget annat än en grundlön i förklädnad. En VD med en miljon lön kan också få en 700.000 bonus. Om någon av den bonusen, säger 500.000, gör inte varierar med prestanda, då verkställande direktörens verkliga lön är 1 5 miljoner. Bussar som varierar med prestanda är en annan sak Det är svårt att argumentera med tanken att VD som vet att de kommer att belönas för prestanda tenderar att perfekta Orm på en högre nivå VD har ett incitament att arbeta hårt. Prestationen kan mätas av ett antal saker, till exempel vinst eller omsättningstillväxt, avkastning på eget kapital eller kursuppgång. Men med enkla åtgärder för att bestämma lämplig lön för prestanda kan det vara svårt Finansiella mätvärden och årliga aktiekursvinster är inte alltid ett rättvist mått på hur bra en verkställande gör sitt jobb. Chefer får otillbörligt straffas för engångshändelser och hårda val som kan skada prestanda eller orsaka negativa reaktioner från marknaden. Det s upp till styrelsen för att skapa en balanserad uppsättning åtgärder för att bedöma verkställande direktörens effektivitet Lär dig mer om att bedöma en verkställande direktörs prestation vid utvärdering av bolagets ledning. Stockoptioner Företagen trumpetoptioner som sätt att knyta chefernas ekonomiska intressen med aktieägare Men alternativen är långt ifrån perfekt. Faktum är att risker kan få mycket snedvridning. När aktier går upp i värde kan chefer göra en förmögenhet från optioner - men när de faller, förlorar investerare medan chefer inte är sämre än tidigare. Faktum är att vissa företag låter chefer byta gamla optionsaktier för nya, lägre priser när bolagets aktier faller. för att hålla aktiekursmotoriseringen uppåt så att alternativen kommer att förbli in-the-money uppmuntrar cheferna att fokusera exklusivt på nästa kvartal och ignorera aktieägarnas långsiktiga intressen Alternativ kan till och med uppmana toppchefer att manipulera siffrorna för att säkerställa de kortsiktiga målen Är uppfyllda som knappast förstärker kopplingen mellan VD och aktieägare. Stock Ownership Akademiska studier säger att det gemensamma aktieägandet är den viktigaste prestationsföraren Så, ett sätt för VD att verkligen ha sina intressen knutna till aktieägarna är att de äger egna aktier, inte alternativ Idealiskt innebär det att ge chefer bonus på villkoret att de använder pengarna för att köpa aktier. Titta på de bästa cheferna mer som ägare när de har en insats I branschen Om du undrar över skillnaden i aktier, kolla in vår Stocks Basics Tutorial. Finding the Numbers Du kan hitta en hel mängd information om ett företags ersättningsprogram i dess reglerade arkivformulär DEF 14A, arkiverad med Securities and Exchange Commission tillhandahåller sammanfattande tabeller om ersättning för bolagets verkställande direktör och andra högsta betalda ledande befattningshavare. Vid bedömning av grundlön och årlig bonus anser investerare att företagen ger en större del av ersättningen som bonus snarare än grundlön. DEF 14A bör erbjuda en Förklaring av hur bonusen bestäms och vilken form belöningen tar, vare sig kontanter, optioner eller aktier. Information om VD-aktieoptioner finns även i sammanfattande tabeller. Formuläret beskriver frekvensen av aktieoptionsbidrag och beloppet av utmärkelser mottaget av chefer under året. Det avslöjar också omprissättning av aktieoptioner. Proxy-förklaringen är där du kan hitta nummer på chefer som är fördelaktiga ägare Ip i företaget Men ignorera inte bordets medföljande fotnoter Där hittar du ut hur många av de aktier verkställande ägnar faktiskt och hur många är outnyttjade alternativ. Återigen är det lugnande att hitta ledande befattningshavare med gott om aktieägande. Konklusion Bedömning VD kompensation är lite av en svart konst Tolkning av siffrorna är inte oerhört enkel Det är emellertid värdefull för investerare att få en känsla av hur kompensationsprogram kan skapa incitament - eller disincentives - för chefer att arbeta för aktieägarnas intressen. Det högsta beloppet av monetar som Förenta staterna kan låna Skuldtaket skapades enligt Second Liberty Bond Act. Räntesatsen vid vilken ett förvaltningsinstitut lånar medel som förvaras i Federal Reserve till ett annat förvaringsinstitut.1 En statistisk mätning av spridningen av avkastning för en viss säkerhet eller marknadsindex Volatilitet kan antingen mätas. En akt som amerikanska kongressen passerade 1933 som banklagen, w vilka kommersiella banker som är förbjudna att delta i investeringen. Nonfarm lön hänvisar till något jobb utanför gårdar, privata hushåll och icke-vinstdrivande sektorn Den amerikanska presidiet för arbete. Valutaförkortningen eller valutasymbolen för den indiska rupien INR, indiens valuta Rupien består av 1. Om du vill bli rik vid en uppstart, du d Bättre fråga dessa frågor innan du accepterar jobbet. Tummen upp runt efter Yext tillkännagav en stor 27 miljoner finansieringsrunda Men dessa anställda har nog ingen aning om vad det betyder för sina aktieoptioner Daniel Goodman via Business Insider. När Bryan Goldbergs första uppstart, Bleacher Report, såldes för mer än 200 miljoner, reagerade med personaloptioner på ett av två sätt. Några människors reaktioner var som, Åh min Gud, det här är mer pengar än jag någonsin kunde ha föreställt, Goldberg berättade tidigare Business Insider i en intervju om försäljningen Vissa människor var som, det var det Du visste aldrig vad det skulle bli . Om du är en anställd vid en start - inte en grundare eller en investerare - och ditt företag ger dig aktier, kommer du förmodligen att sluta med vanligt lager eller optioner på vanligt lager. Vanligt lager kan göra dig rik om ditt företag går offentligt Eller får köpas till ett pris per aktie som ligger betydligt över priset på dina optioner Men de flesta anställda inser inte att aktieägare bara får betala från pengarna på pengarna efter att de föredragna aktieägarna har tagit sin skära. Och i vissa fall kan aktieägare finna att föredragna aktieägare har fått så bra villkor att stamaktien är nästan värdelös, även om företaget säljs för mer pengar än investerare lägger i det. Om du frågar några smarta frågor innan en ta emot ett erbjudande och efter varje meningsfull runda nya investeringar, behöver du inte bli överraskad av värdet - eller bristen på det - av dina aktieoptioner när en uppstart upphör. Vi frågade en aktiv venturekapitalist från New York City, som sitter på Styrelsen för ett antal nystarter och regelbundet utarbetar terminer, vilka frågor som anställda borde fråga sina arbetsgivare. Investeraren frågade sig inte att bli namngiven men var glad att dela insidan. Här är vad smarta människor frågar om sina aktieoptioner. 1 Fråga hur mycket eget kapital du erbjuds på helt utspädd basis Ibland kommer företagen bara att berätta för antalet aktier du får, vilket är helt meningslöst, eftersom företaget kan ha en miljard aktier, säger venturekapitalisten Om jag bara säger: Du ska få 10 000 aktier, det låter som mycket, Men det kan faktiskt vara en mycket liten summa. Istället fråga vilken andel av bolaget dessa aktieoptioner representerar. Om du frågar om det på helt utspädd basis betyder det att arbetsgivaren måste ta hänsyn till alla aktier som företaget är skyldigt att att utfärda i framtiden, inte bara lager som redan har delats ut Det tar också hänsyn till hela optionspoolen En optionspool är lager som sätts åt sidan för att stimulera startanställda. Ett enklare sätt att ställa samma fråga Vilken procentandel av företag representerar egentligen mina aktier.2 Fråga hur länge bolagets optionspool kommer att vara och hur mycket mer pengar företaget kommer att öka, så du vet om och när ditt ägande kan bli utspätt. Varje gång ett företag utfärdar n Aktuella aktieägare blir utspädda vilket innebär att andelen företag som de äger minskar. Under många år med många nya finanser kan en ägarprocent som startade stor bli utspädd till en liten andel, även om värdet kan ha ökat Om det företag du är med i kommer sannolikt att behöva öka mycket mer pengar under de närmaste åren, bör du därför anta att din andel kommer att spädas betydligt över tiden. Vissa företag ökar också deras optionspooler på ett årsbasis som också sparar befintliga aktieägare. Övriga avsätter en tillräckligt stor pool för att vara ett par år. Alternativpooler kan skapas före eller efter en investering blir pumpad i företaget. Fred Wilson på Union Square Ventures gillar att be om pre-money pre - investeringsalternativpooler som är tillräckligt stora för att finansiera bolagets anställnings - och behållningsbehov till nästa finansiering. Investeraren vi pratade med förklarade hur alternativpooler ofta skapas av jag Nvestorer och entreprenörer tillsammans Tanken är att om jag ska investera i ditt företag är vi båda överens om vi kommer att komma härifrån till det kommer vi att behöva anställa så många människor så låt oss skapa en egenkapitalbudget Jag tror att jag mår måste ge bort förmodligen 10, 15 procent av företaget för att komma dit Det är alternativet pool.3 Därefter ska du ta reda på hur mycket pengar företaget har tagit upp och på vilka villkor. När ett företag lyfter upp miljoner dollar, det låter riktigt cool Men det här är inte gratis pengar, och det kommer ofta med villkor som kan påverka dina aktieoptioner. Om jag är en anställd som går med i ett företag, vad jag vill höra är att du inte har höjt mycket pengar och det är rakt föredraget lager, säger investeraren. Den vanligaste typen av investering kommer i form av önskat lager, vilket är bra för både anställda och företagare Men det finns olika smaker av önskat lager och det slutliga värdet av dina aktieoptioner beror på vilken typ ditt företag har utfärdat. Här är de vanligaste sorterna av önskat lager. - stock innehavare får betalt innan aktieägare anställda får en dime Kontant för den föredragna går direkt in i venture capitalists fickorna Investeraren ger oss ett exempel Om jag investerar 7 miljoner i ditt företag och du säljer för 10 miljoner, den första 7 miljoner att komma ut går till föredragen och resten går till vanligt lager Om uppstarten säljer för något över konverteringskursen generellt sett är eftervärderingsvärderingen av rundan ett rakt föredraget sharehol där kommer att få vilken procentandel av det företag de äger. Att delta föredras - Deltagande föredrar kommer med en uppsättning villkor som ökar mängden pengar som föredragna innehavare kommer att få för varje aktie i en likvidationshändelse. Deltagande föredragna lager placerar en utdelning på önskat lager, vilket trumps stamaktier när en start går ut Investorer med deltagande föredraget får pengarna tillbaka under en likvidationshändelse, precis som aktieinnehavare, plus en förutbestämd utdelning. Att delta i föredragna aktier erbjuds vanligen när en investerare inte tror att företaget är lika mycket värt som grundarna tror att det är - så de håller med om att investera för att utmana företaget att växa tillräckligt stort för att motivera och förmörka villkoren för de deltagande företrädesaktieägarna. Bottom line med deltagande föredragna är att när de föredragna innehavarna har varit betalas kommer det att finnas mindre av köpeskillingen kvar för de gemensamma aktieägarna, dvs you. Multiple liq uidation preference - Det här är en annan typ av term som kan hjälpa föredragna innehavare och skruva stamaktieinnehavare Till skillnad från rakt föredraget lager, som betalar samma pris per aktie som stamaktie i en transaktion över det pris som den föredragna utfärdades, likvidationspreferens garanterar att föredragna innehavare kommer att få avkastning på sin investering. För att använda det ursprungliga exemplet, istället för en investerares sju miljoner investerade som kommer tillbaka till dem vid försäljning, skulle en 3X likvidationspreferens lova de föredragna innehavarna att få Första 21 miljoner av en försäljning Om företaget sålde för 25 miljoner, med andra ord, skulle de föredragna innehavarna få 21 miljoner och de gemensamma aktieägarna skulle behöva dela 4 miljoner. En multiplikationspreferens är inte så vanligt, om inte en uppstart har kämpat och investerare kräver en större premie för den risk de tar. Våra investerare uppskattar att 70 av alla venture-backed startups har rakt föredragen lager, medan cirka 30 ha någon struktur på det föredragna lageret Hedgefonder säger den här personen ofta att erbjuda stora värderingar för deltagande föredragna lager. Om inte de är exceptionellt övertygade i sina företag, bör företagare vara försiktiga med löften, till exempel, jag vill bara delta och föredras vid 3x likvidation, men jag ska investera i en miljarder dollar värdering I det här scenariot tror investerarna självklart att företaget vann inte att uppnå den värderingen - i så fall får de 3X tillbaka sina pengar och kan utplåna innehavarna av stamaktier. 4 Hur mycket, om någon, skuld har företaget höjt. Det kan komma i form av riskkuld eller en konvertibel notering. Det är viktigt för medarbetarna att veta hur mycket skuld det finns i företaget, eftersom det kommer att behöva betales till investerare innan en anställd ser ett öre från en exit. Both skuld och en konvertibel not är vanliga i företag som gör extremt bra, eller är extremt oroliga Båda tillåter företagare att släcka prissättningen sina företag tills deras företag har högre värderingar Här är de vanliga förekomsterna och definitionerna. Debt - Det här är ett lån från investerare och företaget måste betala tillbaka. Ibland räknar företagen en liten mängd venture skuld, som kan användas för många ändamål , Men det vanligaste syftet är att förlänga sin landningsbanan så att de kan få en högre värdering i nästa runda, säger investeraren. Konvertibel notering - Detta är skuld som är utformad för att konvertera till eget kapital vid ett senare tillfälle och högre aktiekurs. Om en uppstart har uppburit både skuld och en konvertibel anteckning. Det kan bli nödvändigt att diskutera bland investerare och grundare att avgöra vilken betalning som först betalas i händelse av en exit.5 Om företaget har höjt en massa skuld bör du fråga hur Utbetalningsvillkoren fungerar i händelse av försäljning. Om du är hos ett företag som har höjt mycket pengar, och du vet att villkoren är något annat än rakt föredraget lager, borde du ställa den här frågan. Du borde fråga om exakt vad försäljning pri ce eller värdering dina aktieoptioner börjar vara i pengarna, med tanke på att skulden, konvertibla anteckningar och strukturen ovanför det föredragna lagret kommer att påverka detta pris. NU WATCH Apple smög i en irriterande ny funktion i sin senaste iPhone iOS-uppdatering men där s också en upside.7 Vanliga frågor om Startup Employee Stock Options. With Jim Wulforst 2011-09-30 00 37 18 UTC. Jim Wulforst är ordförande för E TRADE Financial Corporate Services som tillhandahåller personalstockar förvaltningslösningar för både privata och offentliga företag , inklusive 22 av SP 500. Kanske har du hört talas om Google miljonärerna 1000 av företagets tidiga anställda, inklusive bolagets massör, som tjänat sin rikedom genom aktieoptioner. En fantastisk historia, men tyvärr har inte alla aktieoptioner lika gärna en slutade och Webvan gick till exempel i konkurs efter högprofilerade inledande offentliga erbjudanden, vilket ger lagerbidrag värdelösa. Stockalternativ kan vara en bra fördel, men värdet bakom sig Erbjudandet kan variera väsentligt Det finns helt enkelt inga garantier Så om du överväger ett jobbbjudande som innehåller ett aktiebidrag eller om du har lager som en del av din nuvarande ersättning, är det viktigt att förstå grunderna. Vilka typer av aktieplaner är där ute och hur fungerar de. Hur vet jag när man ska utöva, hålla eller sälja. Vad är skattemässiga konsekvenser. Hur ska jag tänka på aktie - eller aktiekompensation i förhållande till min totala ersättning och eventuella andra besparingar och investeringar jag kanske har .1 Vilka är de vanligaste typerna av personalutbud. Två av de vanligaste personalutbudet är aktieoptioner och begränsade aktier. Personaloptioner är de vanligaste bland startföretag. Alternativen ger dig möjlighet att köpa aktier i ditt företag s aktiekurs till ett visst pris, vanligen kallat strejkpriset. Din rätt att köpa eller utöva aktieoptioner är föremål för ett vinstschema som definierar när du kan utöva alternativen. s ta ett exempel Säg att du har 300 alternativ med ett strykpris på 10 varje som väger lika över en treårsperiod Vid utgången av det första året skulle du ha rätt att utöva 100 aktier i aktier för 10 per aktie Om , Då hade bolagets aktiekurs steget till 15 per aktie, du har möjlighet att köpa aktierna till 5 under marknadspriset, vilket, om du övar och säljer samtidigt, representerar en 500 vinst före skatt. Slutet av det andra året kommer 100 fler aktier att väga Nu, i vårt exempel, säg bolagets aktiekurs har minskat till 8 per aktie I det här scenariot skulle du inte utnyttja dina alternativ, eftersom du betalar 10 för Något du kan köpa för 8 på den öppna marknaden Du kan höra det här kallas alternativ som är ute av pengar eller under vatten Den goda nyheten är att förlusten är på papper, eftersom du inte har investerat faktiska pengar. Du behåller rätten att träna Aktierna och kan hålla koll på bolagets aktiekurs Senare kan du ch oose att vidta åtgärder om marknadspriset går högre än aktiekursen eller när det är tillbaka i pengarna. Vid utgången av det tredje året skulle de sista 100 aktierna väga och du har rätt att utöva dessa aktier. Ditt beslut Att göra det skulle bero på ett antal faktorer, inklusive men inte begränsat till aktiens marknadspris. När du har utnyttjat intjänade optioner kan du antingen sälja aktierna direkt eller hålla fast vid dem som en del av din aktieportfölj. Aktiebidrag som kan innefatta antingen Utmärkelser eller Enheter ger anställda rätt att erhålla aktier med ringa eller ingen kostnad. Som vid optionsrätter är bundna aktiebidrag utsatta för ett intjäningsschema som normalt är knutet till antingen tidens gång eller uppnåendet av ett visst mål Det innebär att du antingen måste vänta en viss tid och eller uppnå vissa mål innan du tjänar rätt att ta emot aktierna. Tänk på att inlösen av bundna aktiebidrag är en skattepliktig händelse. Det innebär att skatter vill Jag måste betala utifrån aktiernas värde vid den tidpunkt då de väcker. Din arbetsgivare bestämmer vilka skattebetalningsmöjligheter som finns tillgängliga för dig. Dessa kan innefatta betalande pengar, sälja några av de inneboende aktierna eller att din arbetsgivare har behållit några av aktierna .2 Vad är skillnaden mellan incitament och icke-kvalificerade aktieoptioner. Det här är ett ganska komplext område relaterat till nuvarande skattekod. Därför bör du rådfråga din skatterådgivare för att bättre förstå din personliga situation. Skillnaden ligger främst i hur de två är beskattade incitamentoptioner kvalificerar sig för särskild skattemässig behandling av IRS, vilket innebär att skatter i allmänhet inte behöver betalas när dessa optioner utövas. En resulterande vinst eller förlust kan kvalificeras som långfristiga realisationsvinster eller förlust om de hålls mer än ett år. Ingen - kvalificerade optioner kan å andra sidan leda till vanligt skattepliktigt intäkter vid utnyttjande Skatten är baserad på skillnaden mellan lösenpriset och det verkliga marknadsvärdet vid tidpunkten för utövandet Efterföljande försäljningen kan leda till vinst eller förlust på kort eller lång sikt, beroende på hur länge som hålls. 3 Vad gäller skatter. Taksbehandling för varje transaktion beror på vilken typ av aktieoption du äger och andra variabler relaterade till din individuella situation Innan du utövar din Alternativ och eller sälja aktier, vill du noggrant överväga följderna av transaktionen. För specifika råd bör du rådgöra med en skatteadvisor eller revisor. 4 Hur vet jag huruvida jag ska hålla eller sälja efter att jag tränat. När det gäller personalbestånd Optioner och aktier fattar beslutet att hålla eller sälja källa till grunderna för långsiktig investering Fråga dig själv hur mycket risk jag är villig att ta Är min portfölj väl diversifierad baserat på mina nuvarande behov och mål Hur anpassar denna investering med min övergripande finansiell strategi Ditt beslut att utöva, hålla eller sälja några eller alla dina aktier bör överväga dessa frågor. Många människor väljer vad som kallas samma dagssäljning eller kontantlös övning där du Utöva dina placerade optioner och samtidigt sälja aktierna. Detta ger omedelbar tillgång till ditt faktiska intäkter vinst, mindre tillhörande provisioner, avgifter och skatter. Många företag gör verktyg tillgängliga som hjälper till att planera en deltagares modell i förväg och uppskattning går från en viss transaktion. I samtliga fall , Bör du konsultera en skatterådgivare eller finansiell planerare för råd om din personliga ekonomiska situation.5 Jag tror på mitt företags framtida Hur mycket av sitt lager ska jag äga. Det är bra att ha förtroende för din arbetsgivare, men du bör överväga din Totalportfölj och övergripande diversifieringsstrategi när man tänker på någon investering, inklusive en i aktiebolag. Det är generellt inte att ha en portfölj som är alltför beroende av någon investering.6 Jag arbetar för en privatstart. Om det här företaget aldrig går Offentlig eller inköps av ett annat företag innan det går offentligt, vad händer med lageret. Det finns inget enda svar på detta. Svaret definieras ofta i Villkoren i bolagets aktieplan och eller transaktionsvillkoren Om ett företag förblir privat kan det finnas begränsade möjligheter att sälja innehav eller obegränsade aktier, men det kommer att variera beroende på planen och bolaget. Till exempel kan ett privat bolag tillåta anställda att sälja sina upptagna optionsrättigheter på sekundära eller andra marknadsplatser Vid förvärv kommer vissa köpare att accelerera intjänandeperioden och betala alla optionsinnehavare skillnaden mellan aktiekursen och förvärvsaktiekursen, medan andra köpare kan konvertera ovestad aktie till en aktieplan i det förvärvade företaget Återigen varierar detta med plan och transaktion.7 Jag har fortfarande många frågor Hur kan jag lära mig mer? Din chef eller någon i ditt företags HR-avdelning kan sannolikt ge mer information om ditt företag s plan och de fördelar du kvalificerar dig för enligt planen. Du bör också rådgöra med din ekonomiska planerare eller skatterådgivare för att du ska förstå hur aktiebidrag, intjäla händelser, utöva och försäljning påverkar din personliga skattesituation.
No comments:
Post a Comment